铜：

　　隔夜LME铜高涨0.73%至9874.5好意思元/吨；沪铜主力高涨0.32%至80370元/吨；国内现货入口吃亏约550元/吨。宏不雅方面，好意思国2月零卖销售环比0.2%，预期0.6%，前值由-0.9%大幅下修至-1.2%，这是自2021年7月以来的最大降幅，激发了东谈主们抵消费者开销放缓的担忧。特朗普采访时默示，将在4月2日征收普通的平等关税，并针对特定行业征收稀薄关税，另外他提名好意思联储理事鲍曼担任好意思联储风雅监管的副主席，市集预期监管料将收缩。国内方面，中国6月新增社融3.3万亿元（前值2.07万亿），M2同比增速11.6%，但M1增速仅5.9%，潜入战略宽松传导至实体仍滞后，压制需求预期。库存方面，LME库存下落2775吨至230975吨；comex铜增83.46吨至84850.76吨；SMM寰宇主流地区铜库存周一统计对比上周四下落0.65万吨至34，9万吨，较年内最高位下落了2.8万吨，较旧年同期低4.64万吨。需求方面，部分生意商受东南亚地区高升水高需求招引，积极寻找冶真金不怕火厂出口FOB货源，但国内卑鄙消费缺少支握。基本面来看，天然国内消费缺少支握，且外围铜生意流涌动，但在表里关税战略不细目（好意思走访铜生意）及表里大幅倒挂和去库布景下，并不相宜作念空，而如刚果（金）Bisie锡矿停产音讯（供给端的不安）刚巧给了多头布局契机，握仓的快速增仓潜入本轮上行的仓促和速即。短线仍宜偏强看待，但也不宜中线握仓，刻下战略性溢价和风险同期存在，基本面供应端的支握和需求制肘也同期存在，旧年上半年行情较难彻底复制。

　　镍&不锈钢：

　　隔夜LME镍跌0.85%报16410好意思元/吨，沪镍跌1.78%报130940元/吨。库存方面，昨日LME镍库存增多300吨至200880吨，国内 SHFE 仓单增多426吨至28193吨。升贴水来看，LME0-3 月升贴水守护负数；入口镍升贴水守护-100元/吨。不锈钢方面，周度库存环比增多，寰宇主流市集不锈钢89仓库口径社会总库存112.3万吨，周环比增多0.4%，仓单库存更为显耀，卑鄙消化不畅。新能源方面，原料端价钱扰动重迭需求环比好转，带动硫酸镍价钱走强。一级镍方面，国内库存转增，国际延续增多。短期来看市集心思仍较热，但市集本色还是处多余花式且需求相对疲软，提倡海涵国内库存情况来讨论国内基本面变化，可讨论回调至资本线近邻逢低作念多。

　　氧化铝&电解铝：

　　氧化铝轰动偏弱，隔夜AO2505收于3119元/吨，跌幅0.22%，握仓增仓398手至21.7万手。沪铝轰动偏弱，隔夜AL2504收于20905元/吨，跌幅0.02%。握仓减仓217手至26.3万手。现货方面，SMM氧化铝价钱连续回调至3278元/吨。铝锭现货贴水收至20元/吨，佛山A00报价回落至20800元/吨，对无锡A00贴水转平水，卑鄙铝棒加工费包头河南临沂握稳，新疆无锡南昌广东上调30-80元/吨；铝杆1A60加工费握稳，6/8系加工费握稳，低碳铝杆加工费下调85元/吨。氧化铝刻下处于供需边缘增速博弈阶段，近月延续弱稳，远月受资本支握更强。海涵矿端发运和卑鄙补库节拍，警惕资本下主张置出现超跌缔造。好意思国关税战略反复再度激发市集避险心思，电解铝延续偏强花式，上行驱动海涵库存去化节拍以及卑鄙未启动板块旺季发达，逢低轻仓试多或联动氧化铝进行跨品种套利，警惕战略及国际突发事件对市集心思的冲击。

　　锡：

　　沪锡主力跌0.48%，报281940元/吨，锡期旅馆单8479吨，较前一日增多292吨。LME锡跌0.27%，报35200好意思元/吨。锡库存3625吨，增多25吨。现货市集，对2503云锡升水700-1000元/吨，交割升水200-600元/吨，小牌贴水300元/吨到平水，入口贴水700-800元/吨。价差方面，04-05价差-160元/吨，05-06价差-300元/吨，沪伦比8.01。受刚果金锡矿住手运营扰动，锡价一度冲击涨停，后续海涵3月18号刚果金谈判后果，短期微不雅基本靠近锡价扰动较小。结构方面，刻下LME锡刊出仓单有655吨，后续存在连续出库的可能，而国内上周冶真金不怕火交仓1，000吨以上，外强内弱花式握续，表里反套入场提倡暂时不雅望。

　　锌：

　　摈弃本周一（3月17日），SMM七地锌锭库存总量为13.88万吨，较3月10日增多0.30万吨，较3月13日增多0.29万吨。沪锌主力跌0.58%，报24025元/吨，锌期旅馆单21042吨，较前一日增多3156吨。LME锌跌0.85%，报2960.0好意思元/吨，锌库存158225吨，减少1275吨。现货市集，上海0#锌对2504合约升水0-20元/吨，对均价升水0-20元/吨；广东0#锌对沪锌2504合约贴水25元/吨，粤市较沪市特水20元/吨；天津0#锌对沪锌2504合约贴水40到升水30元/吨，津市较沪市贴水20元/吨。价差方面，04-05价差-15元/吨，05-06价差+45元/吨，沪伦比8.12。国内供需两增，何况在锌价轰动回升下，国内锌库存累库较少，总体锌供需较为安详，但由于卑鄙库存较低，廉价备货意愿较好，要是价钱回暖可能会连续带动库存去化，是以锌价可能呈现轰动走势。国际跟着澳洲锌厂减产，市集运行惦记低Benchmark会导致欧洲和亚洲冶真金不怕火企业减产。由于国内冶真金不怕火产能多余，国际冶真金不怕火减产会让国际矿快速流入国内，刻下矿入口现在吃亏，后续或通过好意思金锌矿加工费反弹的样式来让入口窗口掀开，锌表里反套提倡不雅望。

　　工业硅&多晶硅：

　　17日多晶硅轰动偏弱，主力2506收于43220元/吨，日内跌幅1.61%，握仓增仓2643手至27936手；SMM多晶硅N型硅料价钱42000元/吨，现货对主力贴水收至1220元/吨。工业硅轰动偏弱，主力2505收于9965元/吨，日内跌幅0.05%，握仓增仓3515手至26万手。百川工业硅现货参考价10880元/吨，较上一交过去下调87元/吨。最低交割品#553价钱降至9850元/吨，现货升水转至贴水30元/吨。工业硅主力跌破万元大关，暂未新疆大厂激发减产手脚。卑鄙多晶硅提产流程延伸，有机硅仍在减产，库存重压下工业硅延续探底，警惕大厂减产音讯出现激发大幅反弹。多晶硅仍存高位支握，阶段去库存稀释需求，范围上方空间。握续海涵硅片排产节拍和战略鼓励情况。

　　碳酸锂：

　　昨日碳酸锂期货2505合约涨0.69%至76240元/吨。现货价钱方面，电板级碳酸锂平均价高涨50元/吨至74900元/吨，工业级碳酸锂平均价高涨50元/吨至72950元/吨，电板级氢氧化锂（粗颗粒）平均价守护至69900元/吨，电板级氢氧化锂（微粉）守护75100元/吨。仓片面，昨日仓单库减少73吨至35882吨。碳酸锂周度产量环比小幅下落至1.84万吨，如若守护刻下价钱水平，后市或将需要下修3月产量预期；卑鄙需求3月昭彰增多，磷酸铁锂+三元材料日均耗尽碳酸锂环比增多7%；周度库存环比增量昭彰至12.4万吨，上中卑鄙均有增多。卑鄙库存方面，尽管周度电芯产量环比延续增多，但正极材料库存压力仍在增多，相称是磷酸铁锂；同期，电板端截止2月库存亦有环比有增，且主要仍为储能电板，能源端库存守护前值高位水平。现在尽管锂矿相对紧缺和锂矿价钱倒挂，但参考mysteel2月锂矿发运数据来看，锂矿到港量瞻望将有增多；在刻下价钱水平上游出货意愿下落，导致可通顺的妙品供应减少，但近期过时仓单连接刊出，或可成为补充，且需要着重客供/长协的增多导致卑鄙采购活跃度裁汰；中期警惕卑鄙的高库存消化不畅或带来的负反映。价钱朝上缺少明确的供需矛盾刺激，而向下沽空的性价比又较为有限，海涵7.5万元/吨的支握位置是否能终端冲破。

包袱剪辑：李铁民